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（原标题：教东说念主炒股的九方智投我方答理耗损近亿，上市前后事迹大变脸）

文|海山

来源|博望财经

“投教第一股”九方智投的处境相比烦懑。

近期股市的火爆，原来应该是“教东说念主炒股”生意最佳的时候，也应该是发奋于为股民“指破迷团”的九方智投们有所算作的时候。从炒股课程、炒股软件，再让投资者选中后劲股，妥妥的多目的，多档次同意投资者需求。

然则，现实的画风有点惨。2024年上半年，九方智投订单金额以超20%的速率下滑，净利润耗损范畴同比扩大3.6倍。值得防范的是，算作一家专科“教东说念主炒股”的公司，九方智投反而在投资上“栽了跟头”。2024年上半年，九方智投控股金融资产耗损高达9461万元。

专科智商作念出了业余成果，九方智投还值得信任吗？还能劝服投资者吗？

01

上市前后事迹出现深广互异

府上袒露，九方智投控股是中国起首的在线投资决策处置决策提供商，专注于在线投资者内容处事市集。其前身是九方资产，于2023年3月在港交所上市。2024年7月底，九方资产慎重改名为九方智投控股。公司现实戒指东说念主陈文彬、严明和陈宁枫为一致活动东说念主。

在上市前，九方智投的营收、净利润增长可谓终点迅猛。在上市前的四年间，事迹陆续出现翻倍式增长。营收从2.74亿元大幅跃升至18.5亿元，手艺的复合增长率高达89%。这么的表现果然叹为不雅止。

与此同期，其盈利智商也终点恐怖。2019年公司还耗损了5000多万，到了2022年，该数据就达到了惊东说念主的的4.6亿元。

数据来源：IFinD

究其原因，一方面得益于九方资产矍铄的营销智商。数据袒露，戒指2023年底，公司在多个互联网平台上运营的MCN账户就有374个，粉丝数目达到了38.9百万东说念主。另一方面，公司的毛利率水平之高也令东说念主惊羡，87%的毛利水平简直不错并排茅台了。

2023年3月，九方智投见效登陆港交所。然则，好运说念却莫得了。上市后交出的第一份半年报径直“变脸”。2023年上半年九方智投耗损3776.7万元，同比大跌117.2%；尽管2023年九方智投最终完结盈利1.91亿元，但同比如故下滑了58.6%。

2024年上半年，九方智投净耗损进一步扩大。半年报袒露，公司完结营收8.98亿元，同比增长4.4%；净利润耗损1.74亿元，同比大跌360.8%；经调度期内耗损1.53亿元，同比更是重挫886.2%。

来源：公司半年报

数据袒露，九方智投上半年订单金额为9.31亿元，同比下滑26.17%。公司将原因归结为受国内成本市集景气度等身分影响，投资者往复脸色低迷，加之证券投顾坏心代理维权退款影响。

来源：公司半年报

九方智投毛利率也出现了下滑，由客岁同期的约83%着落为约80%，公司暗示由于职工成本加多导致销售成本增长起首公司收益增长。

来源：公司半年报

诠释期内，九方智投销销售成本（营业成本）为1.80亿元，同比加多23.60%。与此同期，公司各项手艺用度也出现显赫加多。公司的销售及营销开支系数达到了5.53亿元，同比加多3.9%；研发开支约1.55亿元，同比加多6.2%；管制用度（一般行政开支）1.99亿元，同比加多1.3%。

来源：公司半年报

概述来看，九方智投出现订单金额减少、毛利着落，重复各项成自己分影响最终导致其盈利智商被严重平缓。若何打法净利润耗损加快，成为其濒临的最大挑战。

02

耗巨资购买流量用户“不买账”

不得不说，为了事迹，九方智投也“蛮拼”的。

九方智投的生意很猛进度属于“流量生意”。公司依靠各大平台孵化批量账号，进行“流量运营”，最终引流到自家软件居品，再进行变现。

采买流量不错说是运行公司事迹增长的要津要素。有了流量之后，就可能产生用户革新。数据袒露，2021年-2023年，公司在互联网流量采买方面的开销辩认为6.40亿元、7.68亿元和6.69亿元。

2024年上半年，九方智投在流量采买的干系开销为3.95亿元。这么算下来，三年半的手艺，九方智投流量采买的破钞高达24.72亿元。此种情况下仍出现公司事迹欠安，意味着获客成本在束缚的擢升。

来源：公司半年报

有了流量，九方智投积极给与活动。戒指2024年6约30日，集团在多个互联网平台上运营的MCN账户达到了488个，较岁首加多了160个；粉丝数目约4560万，较岁首增长了约1460万。意味着公司的流量矩阵正在束缚扩大。

最蹙迫的便是交易变现了。为了约略完结”革新”更多用户，九方智投在抖音、小红书和视频号等多平台加大了直播力度。2024年上半年，公司累计直播时长达2.35万小时，约1.25万场，辩认同比增长约108%、62%。

来源：公司半年报

进一步的，九方智投还“为束缚扩大的业务”新招聘了百余名职工。戒指2024年6月底，公司职工总和为2884东说念主。其中，从事内容确立及制作的职工共604东说念主，占总职工数的20.94%；从事销售及营销的职工数为886东说念主，占比30.72%销售及营销的职工数为886东说念主，占比30.72%；研发东说念主员为654东说念主，占比22.68%。

来源：公司半年报

有了流量，队列军多将广，再积极加伟业求实施力度。如斯，就等着看“收货”成色了。

然则，收尾却并未能遂愿，九方智投正濒临着严峻的检修。2024年上半年，公司的旗舰系列居品付用度户减少4041东说念主，订单金额着落至4.75亿元，同比着落37.6%；为专科投资者打造的擒龙系列居品，尽管付用度户数增长6780东说念主，订单金额却着落至4.51亿元，同比着落近10%。

来源：公司半年报

况兼，两款居品的退款率均出大幅高潮。其中，旗舰系列居品的退款率从14.7%猛涨至30.3% 擒龙系列居品的退款率从18.5猛增至31.0%。

来源：公司半年报

客不雅的讲，“炒股”是有一定门槛的，市集也普通流传着“七亏二平一赚”的说法。仅靠课程学习就完结“炒股”赢利具有一定的难度。当投资者发现购买课程之后，也曾濒临往复耗损的情况。条目居品退款也属平淡。

03

我方投资居品出现首要耗损

买了居品的客户退款，还能解释为多样原因。当九方智投我方的投资居品也出现较大耗损，这就烦懑了。很难不引起投资者对其专科性的质疑。

半年报袒露，戒指2024年6月30日，九方智投按公说念值计量且变动计入损益的金融资产亏了9461.2万元，2023年该数据为601万，同比扩大了近15倍。

来源：公司半年报

其中，戒指2024年6月30日，九方智投有两笔起首总资产5%的单项投资，辩认为磐厚蔚然－机灵精选10号私募证券投资基金和星河收益居品10号。

数据袒露，戒指2024年6月底，磐厚蔚然机灵精选10号公允价值由2023年末的2.78亿元缩水至2.54亿元，降幅8.88%；星河收益居品10号公允价值则由2，5亿减少至1.17亿元。降幅高达53.12%。意味着这两笔投资耗损就高达1.58亿元。

来源：公司半年报

为拓展新业务，九方智投还在尝试保障业务方面的布局。

2024年3月，九方智投通过通过曲折全资从属公司斥资5200万元收购了启见科技握有的广发保障股权。而广发保障2024年1月底的总资产仅为850万元。

来源：公司公告

需要防范的是，通过对启见科技的股权穿透，发现其控股鞭策是陈文彬、严明和陈宁枫三东说念主。换句话说，九方智投是从控股鞭策手里买到了一个耗损的保障公司。况兼，刻下传统的保障代理东说念主情势正在给与挑战，无数的保障代理东说念主谋求转型，高保费增速阶段已历程去了。

收购广发保障究竟是否为一桩好买卖？就留给手艺解释了。

此外，九方智投的业务还濒临合规方面的挑战。其通过无数MCN矩阵账号获客的面貌频遭诟病，频繁因为存在误导性宣传，过度倾销混乱用户被投诉。举例，在黑猫投诉平台上，此类内容时时出现。

图源：黑猫投诉平台

2024年以来，证券行业的监管环境变得更为严格。关于投顾自媒体存在的违法业务操作要点眷注。这关于九方智投的“流量生意”不是好音讯，其需要干系业务进行进一步轨范。

关于九方智投的将来发展，机构也存有疑虑。国金证券在研报中予以其看护“买入”评级。但对其盈利情况并不乐不雅。瞻望九方智投需要到2026年能力完结扭亏。

来源：国金证券研报

九方智投近几年的“画风”变的有点快，从事迹高增长到跌落，只是“隔了一个上市”。笃信跟着市集好转，九方智投的压力会有所减小；但其自身存在的问题也必须获得处置。

九方智投何时约略重回高增在之路？咱们将握续眷注。