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华安证券股份有限公司王强峰,刘旭升近期对新宙邦进行连系并发布了连系确认《Q3功绩同环比增长，看好公司远期成长》，本确认对新宙邦给出买入评级，刻下股价为40.05元。

　　新宙邦(300037)　　主要不雅点：　　事件样貌　　10月28日，新宙邦发布2024年三季度确认。公司前三季度收尾交易总收入56.67亿元，同比+1.51%；收尾归母净利润7.01亿元，同比-12.00%；收尾扣非归母净利润7.06亿元，同比-5.16%。3Q24公司收尾交易总收入20.85亿元，同比-3.02%，环比+0.85%；收尾归母净利润2.86亿元，同比+1.89%，环比+13.91%；收尾扣非归母净利润2.75亿元，同比+3.61%，环比+11.38%。　　Q3功绩同环比均收尾增长，电解液出海有望种植公司盈利能力3Q24公司收尾归母净利润2.86亿元，同比+1.89%，环比+13.91%，三季度功绩同环比均收尾增长，咱们预期主如若公司氟化工业务放量带来的利润增长，而由于行业竞争强烈，电解液产物价钱握续着落，对公司盈利能力产生不利影响。把柄百川盈孚数据，3Q24国内电解液均价为1.87万元/吨，同比-41.7%，环比-11.9%；毛利867.2元/吨，同比-47.5%，环比-17.7%。鉴于国内电解液市集强烈的竞争，公司积极鼓舞国外基地诞生和客户斥地，公司电解液举座盈利情况有望握续好转。　　有机氟业务握续放量，完善产业链布局绽开远期成漫空间　　受益于3M退出带来的氟化液市集神色重塑，公司氟化液有望握续放量，3M谋划于2025年十足罢手坐褥氟化液，公司氟化液放量有望进一步提速。同期，公司握续完善氟化工产业链布局，围绕四氟乙烯和六氟丙烯产业链稳步鼓舞海斯福、海德福两大基地技俩诞生，扩产技俩高端氟抽象化学品技俩（二期）投产告成，寰宇首条千吨级新一代环保型电力绝缘气体-全氟异丁腈产业化产线在三明海斯福试坐褥告成，确保产物保握市集资本卓绝以及期间卓绝地位，为公司业务矫健握续增长打下坚实基础。现在公司一代产物市集份额矫健，二代产物市集需求昌盛销售高速增长，三代产物市集实践初见奏效。瞻望异日，跟着在建产能渐渐建成投产，可灵验处置现存产能瓶颈，完善公司有机氟化学品产业链布局，公司异日有望取得更高市集份额，打出手终成漫空间。　　投资提议　　公司算作国内电解液行业头部企业，边界化上风权贵。同期，公司有机氟化学品和半导体化学品慢慢干涉快速放量期，异日功绩增速可不雅。磋议到电解液价钱下行带来的负面影响，咱们下调公司2024-2026年盈利预期，谋划公司2024年-2026年折柳收尾归母净利润11.04、15.65、20.00亿元（原预测值为12.35、16.01、20.04亿元），对应PE折柳为28X、19X、15X倍。保管公司“买入”评级。　　风险教导　　（1）原材料及主要产物价钱波动引起的各项风险；（2）安全坐褥风险；　　（3）环境保护风险；　　（4）技俩投产经过不足预期。

本站数据中心把柄近三年发布的研报数据测度打算，西部证券杨敬梅连系员团队对该股连系较为深切，近三年预测准确度均值为78.98%，其预测2024年度包摄净利润为盈利10.62亿，把柄现价换算的预测PE为28.62。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级18家，增握评级7家；以前90天内机构目标均价为40.44。

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