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华鑫证券张涵,罗笛箫近期对福莱特进行究诘并发布了究诘敷陈《公司事件点评敷陈：三季度盈利承压，供给缩量鼓动行业边缘改善》，本敷陈对福莱特给出买入评级，面前股价为28.75元。

　　福莱特(601865)　　事件　　福莱特发布2024年第三季度敷陈：2024前三季度公司已矣买卖收入146.04亿元，同比下跌8.06%；已矣归母净利润12.96亿元，同比下跌34.18%。　　投资重点　　三季度盈利承压，单季度功绩首亏　　2024前三季度公司已矣买卖收入146.04亿元，同比下跌8.06%；已矣归母净利润12.96亿元，同比下跌34.18%；毛利率为19.02%，同比下跌2.21pct；净利率为8.91%，同比下跌3.50pct。其中，24Q3公司已矣买卖收入39.08亿元，同比下跌37.03%，环比下跌21.37%；已矣归母净利润-2.03亿元，同环比均由盈转亏；毛利率为5.97%，净利率为-5.09%。功绩不足预期主要系下半年光伏玻璃价钱大幅走弱，公司盈利才气承压，另外Q3公司计提钞票减值损失1.13亿元也对利润有一定影响。　　行业冷修减产，价钱跌幅收窄，周期底部渐近　　降价和累库压力下，7月以来国内光伏玻璃行业冷修量徐徐加大，甚而出现堵窑口减产情况，在产产能徐徐下滑。据卓创资讯，10月份行业冷修产能2450吨，预估抵制10月底日熔量为10.2万吨/日，环比减少2.34%，在产产能比拟6月岑岭时已下跌10.76%，但由于末端商场需求疲软导致组件端开工积极性不高，当今库存压力仍大，平均库存约38天。供给缩量一定经由缓解价钱下行，据卓创资讯，抵制10月底2.0/3.2mm玻璃价钱分离环比下跌2.00%/3.57%，较上月降幅收窄3.66pct/3.10pct。咱们展望，耗损压力下企业后续仍存冷修减产筹画，后续产出有望不绝减少并启动恰当去库，供需均衡有望徐徐达成，带动价钱回升和行业盈利设立。同期，当今光伏行业供给侧纠正预期升温，冷漠关怀行业协同减产、界限高能耗产能等潜在供给侧变化趋势，若确切落地，公司动作呆板耗龙头将最初受益。　　盈利预测　　考虑公司前三季度盈利低于预期，咱们下调公司盈利预测，预测公司2024-2026年收入分离为203.99、246.99、293.99亿元，EPS分离为0.42、1.04、1.46元，面前股价对应PE分离为64.2、26.0、18.5倍，鉴于行业握续冷修减产，家具价钱降幅收窄，周期底部徐徐闪现，重叠计谋预期升温，予以“买入”投资评级。　　风险辅导　　光伏需求不足预期风险、光伏玻璃家具价钱波动风险、行业协同减产效应不足预期风险、行业竞争加重风险、国际布局不足预期风险、汇率波动风险、大盘系统性风险。

本站数据中心凭据近三年发布的研报数据打算，中泰证券吴鹏究诘员团队对该股究诘较为久了，近三年预测准确度均值为78.79%，其预测2024年度包摄净利润为盈利23.6亿，凭据现价换算的预测PE为28.47。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有28家机构给出评级，买入评级16家，增握评级12家；往日90天内机构方针均价为25.38。

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