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吉祥证券股份有限公司王萌,张晋溢,王星云近期对海天味业进行征询并发布了征询讲述《盘算推算慎重，硬汉恒强》，本讲述对海天味业给出增执评级，现时股价为45.02元。

　　海天味业(603288)　　事项：　　公司发布2024年三季报，24Q1-Q3终了贸易收入203.99亿元，同比上升9.38%；归母净利润48.15亿元，同比增长11.23%；扣非归母净利润46.15亿元，同比上升11.14%。24Q3公司终了贸易收入62.43亿元，同比增长9.83%；归母净利润13.62亿元，同比增长10.50%；扣非归母净利12.89亿元，同比增长9.11%。　　吉祥不雅点：　　盈利武艺慎重，毛利率及净利率均呈擢升趋势。公司24Q1-Q3终了毛利率36.78%，同比增长1.29ct，本钱压力缓解下，毛利率执续增长。24Q1-Q3销售/处理/财务用度率分别为5.87%/2.02%/-1.57%，较同时上升0.42/上升0.06/上升0.45pct；终了净利率23.67%，同比上升0.41pct。公司24Q3单季度终了毛利率36.61%，同比增长2.07pct；终了净利率21.84%，同比增长0.11pct。　　全品类录得正增长，彰显龙头韧性。公司打法外部环境压力，展现出盘算推算韧性。分产物看，24Q1-Q3公司各产物品类均终了正增长，酱油/调味酱/蚝油/其他产物分别终了营收103.38亿元/20.34亿元/34.27亿元/31.66亿元，同比增长7.40%/9.01%/6.38%/19.88%。　　线上推崇亮眼，南部增速最快。分渠谈看，24Q1-Q3线上渠谈终了营收9.42亿元，同比增长34.53%；线下渠谈终了营收180.23亿元，同比增长8.22%。分区域看，24Q1-Q3公司东部/南部/中部/北部/西部地阔别别终了营收36.93亿元/38.10亿元/42.05亿元/48.16亿元/24.42亿元，分别同比变动11.53%/14.36%/8.16%/6.79%/5.49%，各区域均终了正增长，其中南部地区增速最快。　　财务预测与估值：公司行为调味品龙头，在品牌/产物/渠谈方面竞争上风卓越，市集份额执续擢升，咱们看好公司永恒发展，保管对公司的盈利　　预测，展望公司2024~2026年的归母净利润分别为62.51亿元、68.70亿元、75.98亿元，EPS分别为1.12/1.24/1.37元。对应10月28日收盘价的PE分别为40.4、36.7、33.2倍，保管“保举”评级。　　风险请示：1、宏不雅经济疲软的风险：经济增速下滑，亏损升级不达预期，导致亏损端增速放缓；2、要紧食物安全事件的风险：亏损者对食物安全问题尤为敏锐，若发生要紧食物安全事故，短期内亏损者对品牌信心降至冰点且信心重塑需要很长一段时辰；3、原料价钱高涨风险：产物主要原料大豆和白糖的价钱波动性较大，价钱大幅高涨或导致功绩不足预期。

本站数据中心字据近三年发布的研报数据计较，东莞证券魏红梅征询员团队对该股征询较为长远，近三年预测准确度均值为77.21%，其预测2024年度包摄净利润为盈利62.85亿，字据现价换算的预测PE为40.15。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有35家机构给出评级，买入评级20家，增执评级14家，中性评级1家；往日90天内机构规画均价为39.97。

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