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（原标题：闪送登陆好意思股 本钱“冷淡”估值缩水近60亿）

《投资者网》张静懿

2024年10月4日，国内即时配送就业企业闪送生效在好意思国纳斯达克市集上市，股票代码为“FLX”。

本次IPO，闪送共刊行了400万股好意思国存托股票（ADS），每股订价为16.5好意思元。按照刊行价联想，闪送通过本次IPO召募资金达6600万好意思元，公司的IPO市值跨越了11亿好意思元。

自2020岁首次传出准备IPO的音信以来，闪送过程四年终于上市。可是，现在即时配送市集的竞争已特别浓烈，闪清偿濒临着自己成本结构的优化以及营收增速的放缓等挑战。如安在浓烈竞争下保管盈利智商，是闪送不得不面对的问题。

依靠补贴竣事扭亏？

闪送征战于2014年3月，是一家提供同城即时速递就业的一双一急送平台，能为客户不同类型的寄递提供多样专属化就业。

终局2024年6月30日，闪送也曾领有约270万注册骑手，就业领域也曾延长至中国295个城市。在畴昔几年中，闪送的订单量握续增长，2021年、2022年、2023年和2024年上半年的订单量辩认为1.59亿、2.13亿、2.71亿和1.38亿。

字据招股书知道，2021年至2024年上半年，闪送的贸易收入辩认为30.4亿元、40.03亿元、45.29亿元以及22.84亿元。固然营收束缚增长，但营收增速迟缓放缓，2022年和2023年，闪送营收辩认同比增长31.72%、13.14%，2024年上半年营收同比增长7.63%。

净利润方面，闪送在2021年耗费2.91亿元，2022年耗费1.8亿元，但在2023年竣事了1.1亿元的净利润，2024年上半年进一步增至1.24亿元。

但值得防御的是，闪送虽在2023年竣事盈利，这并非通盘依赖于主贸易务的增长，而是部分收货于政府补贴，补贴金额从920万大幅加多至7432万，而与洽商景象有关的贸易利润仅为0.11亿元。

在运营款式上，闪送在招股书中暗示，公司不径直雇用任何骑手，而是通过Flash-Riders的孤苦承包商来为个东谈主和企业客户提供快递就业。支付给Flash-Riders的薪酬和引发组成了公司收入成本的主要部分，2021年至2024年6月辩认为27.51亿元、36.14亿元、39.75亿元和19.51亿元，占当期总收入的比例辩认为90.5%、90.3%、87.8%和85.4%。闪送预测，将来跟着订单量的增长，这一成本也将随之加多。

此外，论说期内闪送的单笔订单平均收入呈现下滑趋势，辩认为19.2元、18.8元、16.7元和16.5元。尽管订单量在加多，但单笔收入的下降可能会对公司的合座经贸易绩产生影响。

怎么应酬浓烈的市集竞争？

在同城即时配送这一竞争浓烈的市集结，闪送濒临着来自顺丰同城、京东小时达、达达秒送等闻名品牌的浓烈竞争。此外，即时配送市集也蛊惑了好意思团、饿了么、京东、淘宝、抖音等巨头的加入，它们在原有业务的基础上拓展即时配送就业，进一步加重了市集竞争。同期，高德、滴滴、货拉拉等企业也纷纷进入这一领域，使得闪送的竞争敌手束缚增多，竞争压力也随之增大。

字据艾瑞商榷的数据，2023年闪送在“孤苦按需专线快递市集”这一细分领域的市集份额为33.9%，但在更平日的同城即时配送市集结，公司市集份额仅为4.6%。

头豹估计院发布的《2022中国即时配送行业估计论说》知道，从骑手数目、配送单量、障翳地区等舛错贪图来看，闪送也曾过期于好意思团、顺丰同城、蜂鸟等头部企业。

在互联网期间，配送就业行业的技能更新换代速率特别快。为了保握竞争力，企业需要束缚推出新的技能和就业款式，这条件企业握续进入资金和东谈主力资源进行技能研发和翻新。

从2021年到2024年上半年，闪送的研发用度辩认为1.05亿元、1.2亿元、9085万元和4132万元。在东谈主工智能期间，这么的进入水平大概闪送很难赢得权贵的技能上风。

不外，在招股书中闪送暗示，这次IPO召募的资金将主要用于扩大客户群和晋升市集渗入率，打造品牌形象，投资于技能和研发，以及用作一般公司运营资金。

估值缩水近60亿

在征战的十年里，闪送生效完成了10轮融资，赢得了经纬创投、鼎晖投资、天图投资、顺为本钱、SIG海纳亚洲创投等闻名投资机构的爱重。

闪送在创立之初就展现出了迅猛的发展势头。2014年，公司赢得了经纬中国领投的数百万启动资金。2015年，北京同城必应科技有限公司，即闪送的境内运营主体，运转了快速的融资进度，包括B轮和B+轮融资，投资方包括九鼎投资、光源成长基金和天图投资。

2016年和2018年间，闪送密集完成了6轮融资。其中，王想聪的普想投资参与了C轮和C+轮的跟投，而华联集团和雷军旗下的顺为本钱领投了C+轮。

在履历了密集的融资活动后，闪送暂停了进一步的融资，转而运转筹备上市。2020年，闪送副总裁杜尚骉在秉承媒体采访时暗示，公司可能很快会上市。

其时，因疫情的爆发使得即时配送行业成为了风口，闪送有望成为该领域的首家上市公司。可是，达达集团抢先一步，生效登陆纳斯达克，成为“即时配送第一股”。紧接着在2021年底，顺丰同城也在香港交游所上市。

闪送的最近一次融资是在2021年完成的D2轮融资。这轮融资后，闪送的估值达到了20亿好意思元，约合东谈主民币129.03亿元。

可是，从2022年运转，闪送的估值运转下滑。字据胡润世界独角兽榜单，2022年闪送的估值降至约100亿元东谈主民币。到了2023年，闪送估值同比下滑31%至69亿元东谈主民币。2024年，闪送的估值略有回升至71亿元东谈主民币，但仍然远低于2021年的高点。

此前有市集分析东谈主士觉得，闪送这次冲击好意思股市集，公司估值或迎来新的订价。

上市首日，闪送开盘报16.5好意思元/股，收盘报18.01好意思元/股，涨幅为9.15%。随后便沿路着落，终局10月11日收盘，闪送报12.45 好意思元/股，市值仅为8.84亿好意思元。（想维财经出品）■