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中银国外证券股份有限公司李小民,宋环翔近期对丽江股份进行预计并发布了预计陈述《新旅舍开业致短期功绩下滑，期待索说念扩建提高旺季承载量》，本陈述对丽江股份给出增合手评级，现时股价为8.9元。

　　丽江股份(002033)　　公司发布2024年三季报。24Q3公司齐全营收2.51亿元，同比+0.56%；归母净利润0.80亿元，同比-11.89%。由于新旅舍开业带来开办用度提高，Q3公司功绩同比下滑；期待索说念成立提高景区旺季承载量，保管增合手评级。　　营救评级的重点　　新旅舍开办用度致Q3功绩同比下滑。24Q1-3公司齐全营收6.36亿元，同比-0.96%；归母净利润1.92元，同比-9.22%；扣非归母净利润1.92亿元，同比-10.78%。其中24Q3公司齐全营收2.51亿元，同比+0.56%；归母净利润0.80亿元，同比-11.89%；扣非归母净利润0.80亿元，同比-11.49%。利润下落幅度大于营收主若是由于泸沽湖英迪格旅舍于7月30日起试运营，1041万元开办用度计入当期损益。短期内形成资本高潮，中长期有望孝敬更多功绩增量。　　用度率略有提高，盈利才智小幅下落。24Q1-3公司的销售用度率/处理用度率为3.49%/15.63%，同比远离+0.40/1.10pct；毛利率和净利率远离为60.76%/34.16%，同比远离-1.44/2.87pct。　　牦牛坪索说念扩建投资额提高，有望提振景区旺季承载量。据公司公告，由于前期审批时刻较长，开拓东说念主工等圭臬有所调和，牦牛坪索说念扩建投资额由原假想的2.95亿元加多至5.32亿元。据公司预测，建成后索说念运量将由360东说念主/小时加多至1900东说念主/小时，15年测算期内，预测年平均贸易收入由1.66亿元调和为1.07亿元，预测年平均净利润由5180.40万元调和为3,348.58万元。据丽江文旅数据，暑期丽江的搭客合手续增长，玉龙雪山最高日宽待量跳跃3万东说念主次，牦牛坪索说念扩建后，有望缓解旺季时段供不应求的气象，掀开旺季承载量的天花板。　　估值　　短期内由于公司新旅舍插足运营开办用度提高，24年资本压力较大，咱们调和公司24-26年EPS为0.38/0.45/0.50元，对应市盈率远离为23.2/19.7/17.6倍；中长期内来看索说念扩建以及旅舍扩容均有望掀开旺季宽待量的天花板，保管增合手评级。　　评级靠近的主要风险　　商场竞争风险，新型样成立周期风险，极点快意风险。

本站数据中心左证近三年发布的研报数据狡计，东方钞票证券刘嘉仁预计员团队对该股预计较为深切，近三年预测准确度均值高达80.69%，其预测2024年度包摄净利润为盈利2.61亿，左证现价换算的预测PE为18.46。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有4家机构给出评级，增合手评级4家。

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